你有没有发现，最近关于基金经理刘格菘的讨论又上了热搜？不少人一边咬牙切齿，一边忍不住想问：为什么同样是买基金，有人能赚得盆满钵满，而大多数普通基民却只能默默承受巨亏？这一次，刘格菘二季度调仓踩雷，把泡泡玛特和小米这些已经暴涨过的股票当成新宠，结果让很多投资者三年血亏、损失惨重。看到这样的新闻，我心里直犯嘀咕——到底是谁在为谁打工？
先说说大家最关心的数据。刘格菘管理的某只三年封闭期基金到期后净值只剩下四毛钱，也就是说，如果你三年前投进去10万，现在就剩4万。这还不是个例，他旗下多只产品都出现了类似的大幅回撤。有网友算了一笔账，这些年他帮基民亏掉400多亿，但每年照收1.5%的管理费，总共进账20多个亿。这种稳赚不赔的生意，让不少人怀疑自己是不是成了被反复收割的韭菜。
更令人无语的是，他在牛市风口上疯狂加仓，比如新能源、军工、消费等热门板块。但等到风头过去，这些票腰斩甚至跌去七八成时，却迟迟不肯止损。国联股份就是个典型案例，在虚增营收300亿被实锤之前，还拼命加仓撑场面，最后硬生生把大家带进坑里才割肉出局。有网友调侃：“比P2P暴雷还狠，这波操作真是让人大开眼界。”
可奇怪的是，就算这样频繁踩雷，大额亏损，他依然稳坐明星经理的位置，被广发官网放在C位重点推荐。不仅如此，还有媒体把他包装得像投资教父一样，说什么“穿越周期”“逆势布局”。但现实呢？机构早就用脚投票，从巅峰时期占比30%跌到现在不足1%，专业人士都跑光了，只剩下一群普通散户继续苦苦坚守。
有时候我会想，是不是我们对所谓“顶流”基金经理抱有太多幻想？其实回头看看市场，不少业绩平平甚至持续亏损的人，都能靠着名气和包装混得风生水起。而真正长期稳定赚钱的人，却很少出现在聚光灯下。有人说，现在行情这么好，“狗买指数都能赚钱”，但偏偏这些大V级别人物却给持有人带来连年负收益，到底问题出在哪儿？
或许答案并不复杂。一方面，大部分普通投资者信息有限，很难分辨哪些是真正值得信赖的人；另一方面，行业规则决定了即使业绩再差，只要规模够大，就可以源源不断地从管理费中获利。所以才会出现这种荒诞现象：明明巨额亏损，却依旧稳坐高薪岗位，把风险转嫁给毫无话语权的小散户。
当然，也不能全怪个人能力或者运气不好，更深层次的问题还是制度设计和行业生态。如果没有足够透明的信息披露，没有有效激励约束机制，那所谓明星效应最终也只是昙花一现罢了。当越来越多基民觉醒，用脚投票选择更透明、更低成本、更贴近市场本质的产品时，也许整个行业才能真正变好。
所以，下次再看到那些动辄自称“穿越牛熊”的顶流经理，你还敢轻易把辛苦攒的钱交出去吗？面对这样的市场环境，我们是不是该学会擦亮双眼，多问一句：“这个人的成功，到底是谁买单？”
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